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8月PMI回落至51.1% 经济下行压力与复苏并存
来源：经济参考报 添加日期：2014年09月02日
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心9月1日发布，8月中国制造业采购经理指数（PM I）为51.1%，比上月回落0.6个百分点，半年内首次回落。
从12个分项指数来看，同7月相比，除产成品库存指数和生产经营活动预期指数上升外，其他各项指数均呈回落。其中，生产指数、新订单指数、采购量指数和原材料购进价格指数回落幅度较大，降幅均超过1个百分点。
交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，PM I回调预示经济进一步回升态势不明朗，但也不必为此而过度担心。当前PM I依然处于较高的扩张区间，与去年同期持平，显著高于2011年8月和2012年8月，预示经济仍存一定扩张能力，PM I适度回调符合预期。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也解读说，8月PM I虽然有所回落，但仍在扩张区间，而且仍高于今年均值0.3个百分点，为今年以来的次高点。从分项指数看，生产指数、新订单指数、采购量指数等也都位于荣枯线之上。虽然本月PM I及部分分项指数出现了回落，但生产经营活动预期指数比上月上升2.6个百分点，达到57.9%的较高水平，为今年5月以来的高点，表明企业对未来一段时间的市场预期仍比较乐观。
从不同企业规模看，8月大型企业PM I为51.9%，虽低于上月，但仍为今年以来的次高点；中型企业PM I为49.9%，略微低于荣枯线；小型企业PM I为49.1%，重回收缩区间，低于上月1.0个百分点。赵庆河认为，这表明小型企业回升基础并不稳固，生产经营依然面临较多困难，扶持小微企业的定向政策措施还需落到实处。
中国社科院中小企业研究中心主任罗仲伟认为，当前中小企业面临的最大问题是资金链濒于断裂。现在市场形势不好，企业库存上升，急需融资。但同样是因为市场形势不好，金融机构放款反而更加谨慎。
同日发布的8月汇丰PM I终值亦为佐证。50.2的终值不仅创下3个月新低，而且低于初值的50.3.汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，尽管国外需求有所改善，但国内需求看起来进一步受抑。整体来看，制造业部门在8月仍然处于扩张区间，但扩张速度较7月有所减缓。下半年中国经济将面临较大的下滑风险，需要更多政策以确保稳定的经济复苏。汇丰PM I被市场普遍认为更多的反映了制造业中小企业的情况。
从12个分项指数来看，同7月相比，除产成品库存指数和生产经营活动预期指数上升外，其他各项指数均呈回落。其中，生产指数、新订单指数、采购量指数和原材料购进价格指数回落幅度较大，降幅均超过1个百分点。
交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，PM I回调预示经济进一步回升态势不明朗，但也不必为此而过度担心。当前PM I依然处于较高的扩张区间，与去年同期持平，显著高于2011年8月和2012年8月，预示经济仍存一定扩张能力，PM I适度回调符合预期。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也解读说，8月PM I虽然有所回落，但仍在扩张区间，而且仍高于今年均值0.3个百分点，为今年以来的次高点。从分项指数看，生产指数、新订单指数、采购量指数等也都位于荣枯线之上。虽然本月PM I及部分分项指数出现了回落，但生产经营活动预期指数比上月上升2.6个百分点，达到57.9%的较高水平，为今年5月以来的高点，表明企业对未来一段时间的市场预期仍比较乐观。
从不同企业规模看，8月大型企业PM I为51.9%，虽低于上月，但仍为今年以来的次高点；中型企业PM I为49.9%，略微低于荣枯线；小型企业PM I为49.1%，重回收缩区间，低于上月1.0个百分点。赵庆河认为，这表明小型企业回升基础并不稳固，生产经营依然面临较多困难，扶持小微企业的定向政策措施还需落到实处。
中国社科院中小企业研究中心主任罗仲伟认为，当前中小企业面临的最大问题是资金链濒于断裂。现在市场形势不好，企业库存上升，急需融资。但同样是因为市场形势不好，金融机构放款反而更加谨慎。
同日发布的8月汇丰PM I终值亦为佐证。50.2的终值不仅创下3个月新低，而且低于初值的50.3.汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，尽管国外需求有所改善，但国内需求看起来进一步受抑。整体来看，制造业部门在8月仍然处于扩张区间，但扩张速度较7月有所减缓。下半年中国经济将面临较大的下滑风险，需要更多政策以确保稳定的经济复苏。汇丰PM I被市场普遍认为更多的反映了制造业中小企业的情况。
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