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资源型省份今年财收“跳涨” 后续增速预将回落
来源：21世纪经济报道 添加日期：2017年04月11日
连续两年，资源省份财政收入增速垫底的趋势，在今年一季度有望出现转变。
受上游资源品价格回升、相关工业企业利润大幅上涨带动，山西、辽宁、陕西等资源省份财政收入也随之出现明显回升。如山西去年全年财政收入同比下降5.2%，增速垫底;但今年前两个月同比大涨18.8%，税收收入同比增速高达50.8%。
不过，去年基数较低，是今年同比增速大涨的重要原因。分析人士对21世纪经济报道表示，如同今年PPI走势，呈现前高后低态势，3、4月份PPI增速恐将见顶，资源省份财政收入增速后续也会有所回落。
一季度土地出让收入大涨，有点超出预期。经过去年9月底连续调控，不少分析认为今年房地产投资会出现回落，但数据显示前2个月全国房地产投资增速站上最近一年的高位，土地出让收入增速喜人。
对于土地收入走势，判断有分歧。有分析认为，下半年部分地方房价会回落，这会影响投资积极性。另有分析认为，因城施策的调控政策，房价过快上涨的城市将加快推地，热点城市房地产投资和土地出让收入量不会少。
一季度财政收入回升
外界普遍认为我国一季度GDP增速将达到6.8%左右，相较去年全年6.7%的增速有所回升，经济有“企稳”态势。财政收入回升态势更为明显，一季度重回两位数增长的可能性很大。
目前，部分省份已经公布一季度财政收入数据。如浙江一季度一般公共预算收入实现1670亿元，增速达18.0%，比去年全年增速高8.2个百分点。其中：税收收入1403亿元，增长13.9%;非税收入267亿元，增长45.5%。
广西全区一季度实现财政收入638亿元，同比增长6.1%，高出全年预期1个百分点。广西省财政厅表示，受营改增翘尾减收因素和主要经济指标同比回落影响，全区一季度财政收入增速呈现逐月回落态势，但要高于全年5%的预期目标，收入运行处于合理区间。
目前来看，东部沿海发达省份财政收入仍然保持较快增长，如广东前两个月一般公共预算收入完成2018亿元，同比增长13.2%，比全年增速高出约3个百分点。
东部沿海发达省份，由于三产占比较高，人口众多、消费稳定，受经济周期波动影响较小，前两年财政收入增速往往高于中西部省份。
但今年一季度，前两年“拖后腿”的资源省份财政收入出现恢复性上涨，受PPI、工业企业利润大幅回升带动，部分呈现“赶超”态势。
如辽宁2015年数据“挤水分”，当年一般公共预算收入大幅下跌33.4%，2016年同比上涨3.4%，今年1月份则同比上涨10.3%。
背后的原因，跟工业品价格回升有很大关系。辽宁财政厅表示，2016年12月份辽宁PPI同比增长6.2%，增幅相较上月扩大2.8个百分点，工业企业盈利状况有所改善，带动了税收同步增长，如辽宁采矿、钢铁、装备制造、石化等行业税收分别增长84.4%、9.7%、26.9%和27.8%。
不过，辽宁1月份税收收入217亿元，同比仅微弱增长0.1%。这跟营改增减税因素有关，去年营改增从5月1日开始推行，今年营改增覆盖全年，相较而言前4个月收入基数相对较高。受此影响，辽宁金融、房地产、建筑行业税收分别下降32.7%、16.2%和25.2%。
资源省份财政收入大涨
山西、陕西、山东等省，财政收入出现更为明显的好转。如山西今年1-2月份一般公共预算收入完成329亿元，同比增长18.8%。而山西2016年财政收入增速垫底，同比下降5.2%。具体来看，山西税收收入增幅更高，前两个月税收完成253亿元，同比增长50.8%;非税收入完成75.4亿元，下降30.7%。
陕西也类似。陕西1-2月份地方财政收入312亿元，增长9.59%。其中，陕西地方税收收入增长29.21%，如增值税和营业税合计增长16.7%、企业所得税增长33.03%、资源税增长168.01%、个人所得税增长54.96%、土地增值税增长27.89%、契税增长12.63%等;而非税收入下降34.55%。
省内拥有较多煤炭、油气资源的山东，前两个月一般公共预算收入1021.4亿元，同口径增长12.9%，比去年全年高4.5个百分点。
资源型省份的“发力”，带动全国财政收入开年维持较高增长，前两个月全国一般公共预算收入实现约3.15万亿元，同比增长14.9%，重新回到两位数增长。
交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对21世纪经济报道记者表示，今年前两个月，工业企业利润同比大涨31.5%，呈现“跳涨”态势，PPI受翘尾因素带动涨幅较大，这些都是支撑财政收入回升的原因。其中，上游企业利润更是数倍上涨，这是带动资源省份财政收入大涨的重要原因，但后续财政收入增速会有所回落。
统计局数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%。上游资源品行业，如黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长21.1倍，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长1.3倍，有色金属冶炼和压延加工业增长1.2倍等。
方正证券宏观分析师杨为敩对21世纪经济报道记者表示，PPI数据会在2-3月份见顶回落，工业企业利润也难以维持30%的高速增长，这会导致后续财政收入增速跟着回落。但今年工业企业利润整体会好于去年，所以财政收入增速仍能维持一定水平。
土地出让收入继续上涨
前两个月，全国国有土地使用权出让收入6196亿元，同比增长36.1%，是去年全年土地出让收入增速的2倍多。
去年9月底以来，部分热点城市加大了调控力度，加上中央坚持“房子是用来住的”调控基调，不少分析认为今年房地产投资将受到较大影响。不过，数据上来看，房地产投资仍然维持较高增速。如前两个月，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高2个百分点。
部分地方土地出让收入增势惊人。如广西前两个月政府性基金收入完成143.48亿元，增长76.4%;其中，国有土地使用权转让收入117.57亿元，增长99.4%，占政府性基金收入增收额的96.7%。天津前两个月政府性基金收入285.5亿元，增长230.1%。
广西财政厅表示，由于广西各市大多为三、四线城市，以价换量、降价促销仍为广西房地产市场交易的主要措施，预计新一轮房地产调控政策后，房地产新政的传导效应显现需要一段时间，购房者将处于观望期，二季度全区商品房销售会出现适度回落。
后势判断，不同机构有分歧。唐建伟表示，土地出让金收入下半年可能会有所反转。目前，不少开发商对后市不那么乐观，会适当控制拿地节奏，房地产融资当前也受到控制。
杨为敩表示，去年以来一二线，包括热点三线城市去库存很充分，开发商还在补库存中，这使得今年年初房地产投资增速仍然维持8.9%。下半年增速会有所回落，全年房地产投资增速大致在4%-5%的水平。住建部和国土部出台调控政策，库存较低的城市要加快供地，库存较高的城市要减少供地，后续走势来看，调控政策未必会对全国房地产投资和土地出让收入带来太大影响。
受上游资源品价格回升、相关工业企业利润大幅上涨带动，山西、辽宁、陕西等资源省份财政收入也随之出现明显回升。如山西去年全年财政收入同比下降5.2%，增速垫底;但今年前两个月同比大涨18.8%，税收收入同比增速高达50.8%。
不过，去年基数较低，是今年同比增速大涨的重要原因。分析人士对21世纪经济报道表示，如同今年PPI走势，呈现前高后低态势，3、4月份PPI增速恐将见顶，资源省份财政收入增速后续也会有所回落。
一季度土地出让收入大涨，有点超出预期。经过去年9月底连续调控，不少分析认为今年房地产投资会出现回落，但数据显示前2个月全国房地产投资增速站上最近一年的高位，土地出让收入增速喜人。
对于土地收入走势，判断有分歧。有分析认为，下半年部分地方房价会回落，这会影响投资积极性。另有分析认为，因城施策的调控政策，房价过快上涨的城市将加快推地，热点城市房地产投资和土地出让收入量不会少。
一季度财政收入回升
外界普遍认为我国一季度GDP增速将达到6.8%左右，相较去年全年6.7%的增速有所回升，经济有“企稳”态势。财政收入回升态势更为明显，一季度重回两位数增长的可能性很大。
目前，部分省份已经公布一季度财政收入数据。如浙江一季度一般公共预算收入实现1670亿元，增速达18.0%，比去年全年增速高8.2个百分点。其中：税收收入1403亿元，增长13.9%;非税收入267亿元，增长45.5%。
广西全区一季度实现财政收入638亿元，同比增长6.1%，高出全年预期1个百分点。广西省财政厅表示，受营改增翘尾减收因素和主要经济指标同比回落影响，全区一季度财政收入增速呈现逐月回落态势，但要高于全年5%的预期目标，收入运行处于合理区间。
目前来看，东部沿海发达省份财政收入仍然保持较快增长，如广东前两个月一般公共预算收入完成2018亿元，同比增长13.2%，比全年增速高出约3个百分点。
东部沿海发达省份，由于三产占比较高，人口众多、消费稳定，受经济周期波动影响较小，前两年财政收入增速往往高于中西部省份。
但今年一季度，前两年“拖后腿”的资源省份财政收入出现恢复性上涨，受PPI、工业企业利润大幅回升带动，部分呈现“赶超”态势。
如辽宁2015年数据“挤水分”，当年一般公共预算收入大幅下跌33.4%，2016年同比上涨3.4%，今年1月份则同比上涨10.3%。
背后的原因，跟工业品价格回升有很大关系。辽宁财政厅表示，2016年12月份辽宁PPI同比增长6.2%，增幅相较上月扩大2.8个百分点，工业企业盈利状况有所改善，带动了税收同步增长，如辽宁采矿、钢铁、装备制造、石化等行业税收分别增长84.4%、9.7%、26.9%和27.8%。
不过，辽宁1月份税收收入217亿元，同比仅微弱增长0.1%。这跟营改增减税因素有关，去年营改增从5月1日开始推行，今年营改增覆盖全年，相较而言前4个月收入基数相对较高。受此影响，辽宁金融、房地产、建筑行业税收分别下降32.7%、16.2%和25.2%。
资源省份财政收入大涨
山西、陕西、山东等省，财政收入出现更为明显的好转。如山西今年1-2月份一般公共预算收入完成329亿元，同比增长18.8%。而山西2016年财政收入增速垫底，同比下降5.2%。具体来看，山西税收收入增幅更高，前两个月税收完成253亿元，同比增长50.8%;非税收入完成75.4亿元，下降30.7%。
陕西也类似。陕西1-2月份地方财政收入312亿元，增长9.59%。其中，陕西地方税收收入增长29.21%，如增值税和营业税合计增长16.7%、企业所得税增长33.03%、资源税增长168.01%、个人所得税增长54.96%、土地增值税增长27.89%、契税增长12.63%等;而非税收入下降34.55%。
省内拥有较多煤炭、油气资源的山东，前两个月一般公共预算收入1021.4亿元，同口径增长12.9%，比去年全年高4.5个百分点。
资源型省份的“发力”，带动全国财政收入开年维持较高增长，前两个月全国一般公共预算收入实现约3.15万亿元，同比增长14.9%，重新回到两位数增长。
交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对21世纪经济报道记者表示，今年前两个月，工业企业利润同比大涨31.5%，呈现“跳涨”态势，PPI受翘尾因素带动涨幅较大，这些都是支撑财政收入回升的原因。其中，上游企业利润更是数倍上涨，这是带动资源省份财政收入大涨的重要原因，但后续财政收入增速会有所回落。
统计局数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%。上游资源品行业，如黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长21.1倍，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长1.3倍，有色金属冶炼和压延加工业增长1.2倍等。
方正证券宏观分析师杨为敩对21世纪经济报道记者表示，PPI数据会在2-3月份见顶回落，工业企业利润也难以维持30%的高速增长，这会导致后续财政收入增速跟着回落。但今年工业企业利润整体会好于去年，所以财政收入增速仍能维持一定水平。
土地出让收入继续上涨
前两个月，全国国有土地使用权出让收入6196亿元，同比增长36.1%，是去年全年土地出让收入增速的2倍多。
去年9月底以来，部分热点城市加大了调控力度，加上中央坚持“房子是用来住的”调控基调，不少分析认为今年房地产投资将受到较大影响。不过，数据上来看，房地产投资仍然维持较高增速。如前两个月，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高2个百分点。
部分地方土地出让收入增势惊人。如广西前两个月政府性基金收入完成143.48亿元，增长76.4%;其中，国有土地使用权转让收入117.57亿元，增长99.4%，占政府性基金收入增收额的96.7%。天津前两个月政府性基金收入285.5亿元，增长230.1%。
广西财政厅表示，由于广西各市大多为三、四线城市，以价换量、降价促销仍为广西房地产市场交易的主要措施，预计新一轮房地产调控政策后，房地产新政的传导效应显现需要一段时间，购房者将处于观望期，二季度全区商品房销售会出现适度回落。
后势判断，不同机构有分歧。唐建伟表示，土地出让金收入下半年可能会有所反转。目前，不少开发商对后市不那么乐观，会适当控制拿地节奏，房地产融资当前也受到控制。
杨为敩表示，去年以来一二线，包括热点三线城市去库存很充分，开发商还在补库存中，这使得今年年初房地产投资增速仍然维持8.9%。下半年增速会有所回落，全年房地产投资增速大致在4%-5%的水平。住建部和国土部出台调控政策，库存较低的城市要加快供地，库存较高的城市要减少供地，后续走势来看，调控政策未必会对全国房地产投资和土地出让收入带来太大影响。
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