财经资讯
地方两会筹谋“混改”新图景 操作细则、任务清单助力国改2.0
来源：21世纪经济报道 添加日期：2018年01月30日
2018年1月，各地省级两会相继召开，截至1月27日，全国31个省区市省级两会均已开幕。地方两会除了回应民生之关切外，涉及资本市场领域的内容向来也是市场关注的热点。
据21世纪经济报道记者的梳理，涉及资本市场领域的关键词中，持续推进“混改”成为多个地方政府的共识。这一信号也被市场解读为，国企混合所有制改革将在2018年进入集中落实的阶段。
“近期密集召开的地方‘两会’政策动向尤其值得关注，未来一段时间将是地方国企改革政策出台落实期。”1月29日，海通证券首席策略分析师荀玉根表示。
“混改”关键词
自2016年底中央经济工作会议明确“混改”是国企改革重要突破口后，2017、2018两年地方“两会”的政府工作报告中纷纷点题混合所有制改革。
在1月中旬至今召开的地方两会上，几乎所有省份的政府工作报告中都有涉及“混改”的内容。
如福建省政府工作报告指出，2017年将深化国企改革，全面完成公司制改革，在国有控股混合所有制企业开展员工持股试点。
吉林省政府工作报告中也指出，2018年，将推动省属重点企业引资重组，混合所有制经济占比提升，支持优势企业向世界一流企业迈进。
北京市政府工作报告中则提出，发展混合所有制经济，推动一级企业整体上市或主业上市。
2017年11月，国资委公布了第三批“混改”试点的有关情况，具体划定“混改”试点的企业总数将达到31家。与之相比，前两批混改时点的企业总数仅有19家。
值得指出的是，第三批混改另一项重要的变化则是混改范围逐步扩大，从央企扩散至地方性国企，这也与此次地方两会点题“混改”相辅相成。
1月29日，中国企业研究院首席研究员李锦表示：“混合所有制改革是五年来国企改革最大的热点之一，地方国企也在第三批混改试点之列。在南方省市开辟局面的基础上，最近天津、山西、黑龙江、河南等北方各地混合所有制改革出现一些大动作，追赶南方先行省份，混合所有制改革已呈遍地开花之态。上下联动，南北呼应，有望在今年年底形成国企改革的突破之势。”
“此前地方国企首次被列为混改试点对象，此次地方两会就可以寻得一些蛛丝马迹，从内容上来看，上海、深圳等地方性国有企业具有强烈的混改预期。” 1月29日，沪上地区一家券商分析师接受记者采访时指出。
此外，多地政府也指明了混改方向和涉及领域。
广东省政府工作报告中便提出，加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，发展混合所有制经济，国有资本70%以上集中到基础性行业和关键领域。大力推动省属国企优化重组，加快重组机场、轨道交通、能源、港口等基础设施功能公司。优化整合地方金融资源，打造省属金融控股集团。
“今年多个地方‘两会’上频繁涉及地方国企改革或者‘混改’的内容，预计操作细则将陆续出台，重点领域的改革试点也将加快铺开。从改革重点来看，可能主要集中在通过国有企业整体上市进一步推进资产证券化，通过更多引入非公战略投资者和试水员工持股进一步激活国企活力，借助并购重组持续优化地方国资布局等。” 北京地区一家大型券商宏观分析师1月29日表示。
市场期待参与
随着地方两会的密集召开，多地国资委也在两会前后相继表态明确“混改”、上市任务清单。有市场人士认为，从二级市场的角度来看，可以循着地方政府的表态和计划，按图索骥。
云南省国资委表示，正在推动城投集团、能投集团、工投集团、诚泰保险和贵金属集团等5户企业集团层面的混合所有制改革工作。
山东省国资委表示，将推进泰山财险等2至3户省属企业混合所有制改革，推动2至3户省属企业整体上市，推进齐鲁高速等6户企业在A股、H股上市。
“国企改革已进入以混改为突破口的2.0阶段，从资产整合、各类激励进入到股权结构调整阶段。1月中旬步入地方“两会”密集期，混改有望深化。过去几年，地方“两会”前后，国企改革主题多数有超额收益。” 荀玉根指出。除了二级市场，在一级市场的基金端也有地方政府提出了国企改革的新尝试。
记者了解到，在内蒙古地方两会上，内蒙古国资委便提出要设立300亿元国有企业转型升级基金，解决国有企业资金短缺问题，助推转型升级。
具体而言，国企转型升级基金是由自治区政府和4家单位共同出资构成的基金引导资金，经协商确定引导资金共计50亿元，吸引金融机构和社会资本配资，形成300亿元基金规模，将重点支持实体国有企业转型和国有经济布局结构优化升级，广泛参与重点国有企业重大项目投资。
“这将会是一种混改的创新，基金的组成中有来自社会的资本，基金本身就是混合所有制，在未来以股权投资的方式助力国企改革的时候，这样的基金也将发挥比一般国有资金投资基金更灵活的作用。”1月29日，北京地区一家大型私募股权机构的投资经理表示。
据21世纪经济报道记者的梳理，涉及资本市场领域的关键词中，持续推进“混改”成为多个地方政府的共识。这一信号也被市场解读为，国企混合所有制改革将在2018年进入集中落实的阶段。
“近期密集召开的地方‘两会’政策动向尤其值得关注，未来一段时间将是地方国企改革政策出台落实期。”1月29日，海通证券首席策略分析师荀玉根表示。
“混改”关键词
自2016年底中央经济工作会议明确“混改”是国企改革重要突破口后，2017、2018两年地方“两会”的政府工作报告中纷纷点题混合所有制改革。
在1月中旬至今召开的地方两会上，几乎所有省份的政府工作报告中都有涉及“混改”的内容。
如福建省政府工作报告指出，2017年将深化国企改革，全面完成公司制改革，在国有控股混合所有制企业开展员工持股试点。
吉林省政府工作报告中也指出，2018年，将推动省属重点企业引资重组，混合所有制经济占比提升，支持优势企业向世界一流企业迈进。
北京市政府工作报告中则提出，发展混合所有制经济，推动一级企业整体上市或主业上市。
2017年11月，国资委公布了第三批“混改”试点的有关情况，具体划定“混改”试点的企业总数将达到31家。与之相比，前两批混改时点的企业总数仅有19家。
值得指出的是，第三批混改另一项重要的变化则是混改范围逐步扩大，从央企扩散至地方性国企，这也与此次地方两会点题“混改”相辅相成。
1月29日，中国企业研究院首席研究员李锦表示：“混合所有制改革是五年来国企改革最大的热点之一，地方国企也在第三批混改试点之列。在南方省市开辟局面的基础上，最近天津、山西、黑龙江、河南等北方各地混合所有制改革出现一些大动作，追赶南方先行省份，混合所有制改革已呈遍地开花之态。上下联动，南北呼应，有望在今年年底形成国企改革的突破之势。”
“此前地方国企首次被列为混改试点对象，此次地方两会就可以寻得一些蛛丝马迹，从内容上来看，上海、深圳等地方性国有企业具有强烈的混改预期。” 1月29日，沪上地区一家券商分析师接受记者采访时指出。
此外，多地政府也指明了混改方向和涉及领域。
广东省政府工作报告中便提出，加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，发展混合所有制经济，国有资本70%以上集中到基础性行业和关键领域。大力推动省属国企优化重组，加快重组机场、轨道交通、能源、港口等基础设施功能公司。优化整合地方金融资源，打造省属金融控股集团。
“今年多个地方‘两会’上频繁涉及地方国企改革或者‘混改’的内容，预计操作细则将陆续出台，重点领域的改革试点也将加快铺开。从改革重点来看，可能主要集中在通过国有企业整体上市进一步推进资产证券化，通过更多引入非公战略投资者和试水员工持股进一步激活国企活力，借助并购重组持续优化地方国资布局等。” 北京地区一家大型券商宏观分析师1月29日表示。
市场期待参与
随着地方两会的密集召开，多地国资委也在两会前后相继表态明确“混改”、上市任务清单。有市场人士认为，从二级市场的角度来看，可以循着地方政府的表态和计划，按图索骥。
云南省国资委表示，正在推动城投集团、能投集团、工投集团、诚泰保险和贵金属集团等5户企业集团层面的混合所有制改革工作。
山东省国资委表示，将推进泰山财险等2至3户省属企业混合所有制改革，推动2至3户省属企业整体上市，推进齐鲁高速等6户企业在A股、H股上市。
“国企改革已进入以混改为突破口的2.0阶段，从资产整合、各类激励进入到股权结构调整阶段。1月中旬步入地方“两会”密集期，混改有望深化。过去几年，地方“两会”前后，国企改革主题多数有超额收益。” 荀玉根指出。除了二级市场，在一级市场的基金端也有地方政府提出了国企改革的新尝试。
记者了解到，在内蒙古地方两会上，内蒙古国资委便提出要设立300亿元国有企业转型升级基金，解决国有企业资金短缺问题，助推转型升级。
具体而言，国企转型升级基金是由自治区政府和4家单位共同出资构成的基金引导资金，经协商确定引导资金共计50亿元，吸引金融机构和社会资本配资，形成300亿元基金规模，将重点支持实体国有企业转型和国有经济布局结构优化升级，广泛参与重点国有企业重大项目投资。
“这将会是一种混改的创新，基金的组成中有来自社会的资本，基金本身就是混合所有制，在未来以股权投资的方式助力国企改革的时候，这样的基金也将发挥比一般国有资金投资基金更灵活的作用。”1月29日，北京地区一家大型私募股权机构的投资经理表示。
关注东审公众微信号"bjds4006505616"及时获取最有价值的信息微信二微码
