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养老金启动优先股试点 打消入市疑虑
来源:证券日报 添加日期:2013年12月09日
“此次开展优先股试点工作,被市场普遍认为是配合IPO重启的一项重要举措,对于股市,优先股的利好不仅仅是表面上限定部分股权在二级市场流通问题,更重要的是可以消除以养老金为代表的战略资金投资股市的障碍,吸收大量长线资金进入股市。优先股投资收益率较稳定和风险较小,正好解决了养老金的投资顾虑。”一位资深人士在接受记者采访时指出。
今年10月25日,人力资源和社会保障部召开新闻发布会,介绍2013年第三季度人力资源和社会保障工作进展情况,有关养老金等长线资本入市的有关讨论再一次进入公众的视线。公开数据显示,截止到2012年年底,城镇基本养老保险基金节余达到2.3万亿元。
据清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥介绍,目前大部分国家对养老金投资主要采用的是三分法,即三分之一用于保值投资,三分之一投入社会基金,三分之一投资股票市场。但是目前中国养老金结余只允许存银行、买国债,严禁其他形式投资。
11月30日,国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》。对此,证监会新闻发言人邓舸表示,证监会将按照《指导意见》制定优先股试点管理的部门规章,并于近期向社会公开征求意见,进一步完善后正式发布实施。证券交易所、全国股份转让系统公司等市场自律组织也将制订或修订有关配套业务规则,确保优先股试点工作稳妥推进。
相对于普通股而言,优先股虽然没有选举及被选举权,但是其在利润分红及剩余财产分配的权利方面,优先于普通股,因有着较为稳定的收益率而备受瞩目。
据邓舸介绍,优先股在境外市场是成熟的证券品种,在我国也有很强的现实需求。目前开展优先股试点,有利于为投资者提供多元化投资渠道,增加新型的固定收益产品。我国资本市场存在上市公司分红水平不高,有稳定回报的投资产品不多等问题,影响了市场的投资积极性。优先股以市场化方式促进上市公司合理实行现金分红,为保险资金、社保基金、企业年金等提供多元化投资工具,同时也拓展居民的投资渠道。
太平保险集团总经理助理、太平养老保险公司股份有限公司董事长郑常勇表示,基本养老保险目前已经基本实现了省级统筹,但是绝大部分资金留在了市县,整体收益率低于社保基金和企业年金收益率。
“对养老金管理体制进行改革,降低运营风险,在专业化、透明动作的前提下,按照一定比例进入市场来投资,会既有利于资本市场的发展,也有利于养老金这类资产的增值。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在接受记者采访时指出,如果IPO的企业有很好的成长期,GDP的增长也是透明的,同时资金来源再解决好,改革就会产生三方面利好,一是企业获得了资金;二是市场得到了成长;三是包括养老金在内的社会资产也得到支持。
美国“401K”计划即是养老金入市与资本市场起到良性循环的佐证。有研究显示,观察美国1984年到2008年间的数据,发现每一个普通美国人的个人养老账户年底的余额,和当年道琼斯指数的相关性达到了98%,也就是说养老金的注入盘活了资本市场,而资本市场的运作又让养老金增值,服务于本国人民,形成了良性互动。
“如果没有较高的透明度,投资者很难信任我们的养老金。”中国证监会稽查局副局长、原基金监管部副主任洪磊此前指出,目前养老金入市的各项建设尚不够完善,仍存在较大的暗箱操作空间,需要建立随时能客观表现养老金状态的一套体系。