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上半年中企“走出去”势头强劲 电信航空加速海外布局
来源：财会信报 添加日期：2016年10月11日
9月28日，安永在北京发布第四期中国海外投资报告《中国走出去 ——— “一带一路”之信息通四海、云端筑通途》。报告预计，2016年中国对外直接投资将超过1 700亿美元，再创历史新高。报告估计未来数年海外投资年增速仍将保持两位数增长，其中，电信行业将在“一带一路”沿线发展中国家具有巨大发展潜力，航空制造业或将成为继高铁与核电之后中国高端制造“走出去”的“新名片”。
报告特别强调指出，香港在制度设计、专业人才储备和国际经验等层面具备高度国际化水准等优势，这使得香港成为内地企业“走出去”的重要桥梁，更是实现中国与“一带一路”各国互联互通的理想平台，同时香港未来可借助“一带一路”广阔的机遇发展并升级既有优势产业，为香港经济注入新活力，以实现双赢格局。
上半年海外并购数额强劲增长
报告指出，2016年上半年中国对外直接投资金额已经达到990亿美元，同比增长52%，创历史新高。从2011年到2015年间，每年的复合增长已经达到16.9%，比GDP的增长要高很多。2016年1到8月份的数据已经公布，数据显示，2016年1到8月份非金融类的对外投资也已经达到了1 180.6亿美元，同比增长53.3%。这个数据非常强劲，也是非常鼓舞人的。
强劲增长的原因，一方面是国家的政策在过去几年不断推出，包括“一带一路”政策;另一方面是市场对人民币贬值的预期。自2015年8月11日人民币汇改以来，人民币已经贬值了8%。在此情况下，就有了推动企业“走出去”的需求。
2016年上半年宣布的并购数据为1 355亿美元，是去年同期的2.18倍。之所以出现如此大幅的增长，是上半年有一些大手笔的交易出现。比如中化集团收购瑞士的先正达公司;又如腾讯公司在芬兰买了一个移动游戏公司Supercell，这些都是金额较大的交易。安永特别指出，这里并购的数据是以发布的数据为依据，其实还有不少中国企业没有公布数据，实际的数据可能比公布的数据更多。
上半年，中国企业与“一带一路”相关的60余个国家新签合同金额约515亿美元，同比增长37%。
制造业的对外投资也是非常大的增长亮点。2016年上半年制造业对外投资达到120亿美元，同比增长4.4倍。这也与“中国制造2025”的政策有关。
从行业和地区的分布来看，科技、媒体及电信行业在上半年最火热。2月份，海航公布其以60亿美元收购美国的科技公司Ingram Micro。
除了科技行业之外，工业品行业收购金额也比较大。美的集团以40亿欧元的金额收购了德国的KUKA公司。另外，汉德资本联合中国化工集团意向收购德国的KraussMaffei。
第三个行业是消费品行业，包括1月份海尔整合了通用电气的家电业务的交易。此外，万达收购了美国传奇影业公司。这都与国内的消费需求有关。
安永指出，五六年前海外并购比较多的是能源、资源、石油等行业。现在的行业转向与国家政策的推动密不可分。
在地区的分布方面，早几年都去一些新兴市场，而现在更多的是投向发达国家。从2016年上半年的数据可以看到，金额最多的是欧洲，达789.1亿美元;北美是第二，378.5亿美元;亚洲是120.2亿美元。
“一带一路”是当前对外投资的热门议题。上半年新签海外承包工程项目合同总共有3 080份，新签的合同金额达到514.5亿美元，同比增长37%，占我国对外承包合同总额的51.6%。非金融类的投资在“一带一路”的地区，同比下降了2.7%。不过这只是几个月以来的数据，如果反观2015年的数据与2014年比，“一带一路”的投资增加了18.2%。因此，从政策的长远性看，随着亚投行和丝路基金的成立，一些项目的审批逐渐落实下来，“一带一路”的投资数额还会有上升的空间。
安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示，“进入2016年，中国企业在全球投资市场的表现令人瞩目，作为资本净输出国，中国对外投资额已超过利用外资额。高增长背后是中国海外投资增长势能的不断释放，既是‘走出去’政策不断加码、企业全球化提速的必然结果，也体现了今年人民币走弱预期对境外投资，尤其是对美元资产投资需求的刺激。”
周昭媚预计，“中长期来看，中国企业已进入全球投资的高速增长时期，在‘一带一路’等战略的强力推进下，中企海外投资潮将持续推进，未来数年海外投资年增速仍将保持两位数增长。”
电信业、航空业加速海外布局
报告指出，在一系列政策的引导下，中国电信通信企业纷纷响应，海外布局加速。国有运营商、民营电信企业、通信设备商积极“出海”。如2016年4月，中国虚拟运营商分享通信以2亿美元收购尼日利亚电信运营商80%的股权，开启中国民营企业收购海外电信运营商先河。
过去十年，许多优秀的中国电信通信企业通过海外扩张成为具国际竞争力的行业巨头。然而，这些扩张更多的是通过扩充海外产品和技术网络实现，鲜有大规模并购发生。安永财务交易咨询大中华区主管苏丽表示：“对许多企业而言，并购的风险要大于收益，产品、技术、标准输出或战略合作等方式也许是更优的选择。企业应充分认识到行业和企业发展的特殊性，从自身和市场情况出发，制定合理的国际化战略。”
报告指出，未来，融合与变革将成为“信息丝路”构建的内生驱动力。一方面，“一带一路”沿线发展中国家和地区信息化及基础设施建设水平较低，存在较大的需求缺口，发展潜力巨大;另一方面，数字科技的高速发展正在催生新的业务领域，企业借“一带一路”布局有望抢占市场发展先机。
苏丽表示，“中国电信业‘走出去’不仅将有效促进区域信息互联互通和经济融合，也为亟须寻找新业务增长点的传统电信企业转型升级提供了良好契机。”
安永报告还指出，随着拓展空中航道和发展航空运输成为“一带一路”战略的发展重点之一，航空业迎来前所未有的需求增长空间，航运、航空基建和航空制造齐发力，国际化布局开始加速。
中国民航局数据显示，2015年，中国新开国际航线170条，年末总数增长35%，并预计2016年新开国际航线超过200条。除国际航线和运力增长之外，中国企业在海外航空基础设施建设、航空制造及航空服务等领域的全方位布局成为这一轮“飞出去”的显著特征。苏丽表示，“‘中国航空制造’或将成为继高铁、核电之后另一张中国高端制造‘走出去’的名片。”
报告同时指出，中国航空业海外并购潮兴起。例如，海航集团过去一年多来频频亮相国际资本市场，并购领域广泛。海航通过战略性的国际收购来打造完整的现代航空服务业产业链，为航企国际化发展开创了新格局，也拉开了中国航空业通过并购布局海外的序幕。
同时，苏丽警示称：“航空业企业‘走出去’需要警惕一系列风险，如市场风险，当前汇率市场和石油价格呈现较大波动，盈利不稳定性因素增多，可能牵制企业业务拓展;另外还要注意财务风险，即大规模海外扩张会产生资金压力，对航企资金链和后续资产整合形成挑战。”
香港优势对接“一带一路”创双赢格局
报告指出，香港在制度设计、专业人才储备和国际经验等领域所具备的独特优势对于推进中国与“一带一路”沿线国家地区经贸、投资和人文等领域的互联互通具有重大意义。
今年三月发布的“十三五”规划明确了“国家将支持香港强化全球离岸人民币业务枢纽地位和国际资产管理中心功能”，进一步确认了香港在国家“走出去”和“引进来”战略格局中重要的融资功能。
对香港而言，安永认为其可借助“一带一路”广阔的发展机遇，积极担任起企业投融资平台与财资中心、专业服务支持中心、贸易物流中心、基建工程开发与管理中心以及跨国人才与经验交流中心等五个中心的重要角色，并升级既有优势产业，为香港经济注入新活力，以实现双赢格局。
安永中国税务及企业咨询服务合伙人兰东武表示：“未来，‘一带一路’战略会推动内地企业持续迈向国际，企业融资需求将不断增加，同时‘一带一路’涉及的众多基建项目蕴含巨大融资需求，香港作为内地企业海外融资平台的优势会更加凸显，同时为国际资金提供出路。”
报告特别强调指出，香港在制度设计、专业人才储备和国际经验等层面具备高度国际化水准等优势，这使得香港成为内地企业“走出去”的重要桥梁，更是实现中国与“一带一路”各国互联互通的理想平台，同时香港未来可借助“一带一路”广阔的机遇发展并升级既有优势产业，为香港经济注入新活力，以实现双赢格局。
上半年海外并购数额强劲增长
报告指出，2016年上半年中国对外直接投资金额已经达到990亿美元，同比增长52%，创历史新高。从2011年到2015年间，每年的复合增长已经达到16.9%，比GDP的增长要高很多。2016年1到8月份的数据已经公布，数据显示，2016年1到8月份非金融类的对外投资也已经达到了1 180.6亿美元，同比增长53.3%。这个数据非常强劲，也是非常鼓舞人的。
强劲增长的原因，一方面是国家的政策在过去几年不断推出，包括“一带一路”政策;另一方面是市场对人民币贬值的预期。自2015年8月11日人民币汇改以来，人民币已经贬值了8%。在此情况下，就有了推动企业“走出去”的需求。
2016年上半年宣布的并购数据为1 355亿美元，是去年同期的2.18倍。之所以出现如此大幅的增长，是上半年有一些大手笔的交易出现。比如中化集团收购瑞士的先正达公司;又如腾讯公司在芬兰买了一个移动游戏公司Supercell，这些都是金额较大的交易。安永特别指出，这里并购的数据是以发布的数据为依据，其实还有不少中国企业没有公布数据，实际的数据可能比公布的数据更多。
上半年，中国企业与“一带一路”相关的60余个国家新签合同金额约515亿美元，同比增长37%。
制造业的对外投资也是非常大的增长亮点。2016年上半年制造业对外投资达到120亿美元，同比增长4.4倍。这也与“中国制造2025”的政策有关。
从行业和地区的分布来看，科技、媒体及电信行业在上半年最火热。2月份，海航公布其以60亿美元收购美国的科技公司Ingram Micro。
除了科技行业之外，工业品行业收购金额也比较大。美的集团以40亿欧元的金额收购了德国的KUKA公司。另外，汉德资本联合中国化工集团意向收购德国的KraussMaffei。
第三个行业是消费品行业，包括1月份海尔整合了通用电气的家电业务的交易。此外，万达收购了美国传奇影业公司。这都与国内的消费需求有关。
安永指出，五六年前海外并购比较多的是能源、资源、石油等行业。现在的行业转向与国家政策的推动密不可分。
在地区的分布方面，早几年都去一些新兴市场，而现在更多的是投向发达国家。从2016年上半年的数据可以看到，金额最多的是欧洲，达789.1亿美元;北美是第二，378.5亿美元;亚洲是120.2亿美元。
“一带一路”是当前对外投资的热门议题。上半年新签海外承包工程项目合同总共有3 080份，新签的合同金额达到514.5亿美元，同比增长37%，占我国对外承包合同总额的51.6%。非金融类的投资在“一带一路”的地区，同比下降了2.7%。不过这只是几个月以来的数据，如果反观2015年的数据与2014年比，“一带一路”的投资增加了18.2%。因此，从政策的长远性看，随着亚投行和丝路基金的成立，一些项目的审批逐渐落实下来，“一带一路”的投资数额还会有上升的空间。
安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示，“进入2016年，中国企业在全球投资市场的表现令人瞩目，作为资本净输出国，中国对外投资额已超过利用外资额。高增长背后是中国海外投资增长势能的不断释放，既是‘走出去’政策不断加码、企业全球化提速的必然结果，也体现了今年人民币走弱预期对境外投资，尤其是对美元资产投资需求的刺激。”
周昭媚预计，“中长期来看，中国企业已进入全球投资的高速增长时期，在‘一带一路’等战略的强力推进下，中企海外投资潮将持续推进，未来数年海外投资年增速仍将保持两位数增长。”
电信业、航空业加速海外布局
报告指出，在一系列政策的引导下，中国电信通信企业纷纷响应，海外布局加速。国有运营商、民营电信企业、通信设备商积极“出海”。如2016年4月，中国虚拟运营商分享通信以2亿美元收购尼日利亚电信运营商80%的股权，开启中国民营企业收购海外电信运营商先河。
过去十年，许多优秀的中国电信通信企业通过海外扩张成为具国际竞争力的行业巨头。然而，这些扩张更多的是通过扩充海外产品和技术网络实现，鲜有大规模并购发生。安永财务交易咨询大中华区主管苏丽表示：“对许多企业而言，并购的风险要大于收益，产品、技术、标准输出或战略合作等方式也许是更优的选择。企业应充分认识到行业和企业发展的特殊性，从自身和市场情况出发，制定合理的国际化战略。”
报告指出，未来，融合与变革将成为“信息丝路”构建的内生驱动力。一方面，“一带一路”沿线发展中国家和地区信息化及基础设施建设水平较低，存在较大的需求缺口，发展潜力巨大;另一方面，数字科技的高速发展正在催生新的业务领域，企业借“一带一路”布局有望抢占市场发展先机。
苏丽表示，“中国电信业‘走出去’不仅将有效促进区域信息互联互通和经济融合，也为亟须寻找新业务增长点的传统电信企业转型升级提供了良好契机。”
安永报告还指出，随着拓展空中航道和发展航空运输成为“一带一路”战略的发展重点之一，航空业迎来前所未有的需求增长空间，航运、航空基建和航空制造齐发力，国际化布局开始加速。
中国民航局数据显示，2015年，中国新开国际航线170条，年末总数增长35%，并预计2016年新开国际航线超过200条。除国际航线和运力增长之外，中国企业在海外航空基础设施建设、航空制造及航空服务等领域的全方位布局成为这一轮“飞出去”的显著特征。苏丽表示，“‘中国航空制造’或将成为继高铁、核电之后另一张中国高端制造‘走出去’的名片。”
报告同时指出，中国航空业海外并购潮兴起。例如，海航集团过去一年多来频频亮相国际资本市场，并购领域广泛。海航通过战略性的国际收购来打造完整的现代航空服务业产业链，为航企国际化发展开创了新格局，也拉开了中国航空业通过并购布局海外的序幕。
同时，苏丽警示称：“航空业企业‘走出去’需要警惕一系列风险，如市场风险，当前汇率市场和石油价格呈现较大波动，盈利不稳定性因素增多，可能牵制企业业务拓展;另外还要注意财务风险，即大规模海外扩张会产生资金压力，对航企资金链和后续资产整合形成挑战。”
香港优势对接“一带一路”创双赢格局
报告指出，香港在制度设计、专业人才储备和国际经验等领域所具备的独特优势对于推进中国与“一带一路”沿线国家地区经贸、投资和人文等领域的互联互通具有重大意义。
今年三月发布的“十三五”规划明确了“国家将支持香港强化全球离岸人民币业务枢纽地位和国际资产管理中心功能”，进一步确认了香港在国家“走出去”和“引进来”战略格局中重要的融资功能。
对香港而言，安永认为其可借助“一带一路”广阔的发展机遇，积极担任起企业投融资平台与财资中心、专业服务支持中心、贸易物流中心、基建工程开发与管理中心以及跨国人才与经验交流中心等五个中心的重要角色，并升级既有优势产业，为香港经济注入新活力，以实现双赢格局。
安永中国税务及企业咨询服务合伙人兰东武表示：“未来，‘一带一路’战略会推动内地企业持续迈向国际，企业融资需求将不断增加，同时‘一带一路’涉及的众多基建项目蕴含巨大融资需求，香港作为内地企业海外融资平台的优势会更加凸显，同时为国际资金提供出路。”
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