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决策层再强调控制金融杠杆 楼市分类调控将深化
来源：中国证券报 添加日期：2016年05月23日
近期召开的中共中央政治局会议指出，要按照加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革的要求，有序消化房地产库存，注重解决区域性、结构性问题，实行差别化的调控政策。
业内普遍预期，楼市差别化调控将进一步深化，地价、房价过热城市或将严控杠杆甚至是有序“去杠杆”，并出台增加土地供给、限购等措施。
房地产面临的整体宽松环境将走向局部紧缩。瑞银证券中国首席经济学家汪涛说，鉴于最近决策层再次强调控制金融杠杆、推进结构性改革，短期政策宽松势头或已见顶。未来几个月人民币贷款和社会融资规模增速应会回归正常步伐。年内决策层应会保持宽松的整体基调、信贷条件保持基本稳定。
从四月信贷回落情况来看，未来货币政策将以“脱虚入实”为导向，大类金融资产将在一定程度上“去杠杆”。而此轮楼市升温正源于宽松的货币环境。在去库存的主基调下，非限购城市的房贷利率、首付比例以及二套房政策都处于金融危机以来最宽松的阶段。此外，以往通过中介公司、互联网金融平台、民间借贷公司等获取“首付贷”、过桥贷等行为也在被逐步整顿清理，房地产领域的场外配资加杠杆情况将被严控。
中金公司首席经济学家梁红认为，过往多年的实践已证明，需求端调控在长期是基本无效的。限购、提高首付比例、增加交易税等需求端调控手段，并未能制止过去五年的房价上涨。她认为，只有切实增加供应，加强分层住房市场体系建设，才能构建出合理、健康的房地产市场。
她还建议，房地产行业也要推行全面的供给侧改革，包括在农村人口流入较多的城市里增加土地供应、降低土地价格;坚定推进户籍制度改革，特别是那些涉及公共服务和农村土地产权的政策规定。
业内普遍预期，楼市差别化调控将进一步深化，地价、房价过热城市或将严控杠杆甚至是有序“去杠杆”，并出台增加土地供给、限购等措施。
房地产面临的整体宽松环境将走向局部紧缩。瑞银证券中国首席经济学家汪涛说，鉴于最近决策层再次强调控制金融杠杆、推进结构性改革，短期政策宽松势头或已见顶。未来几个月人民币贷款和社会融资规模增速应会回归正常步伐。年内决策层应会保持宽松的整体基调、信贷条件保持基本稳定。
从四月信贷回落情况来看，未来货币政策将以“脱虚入实”为导向，大类金融资产将在一定程度上“去杠杆”。而此轮楼市升温正源于宽松的货币环境。在去库存的主基调下，非限购城市的房贷利率、首付比例以及二套房政策都处于金融危机以来最宽松的阶段。此外，以往通过中介公司、互联网金融平台、民间借贷公司等获取“首付贷”、过桥贷等行为也在被逐步整顿清理，房地产领域的场外配资加杠杆情况将被严控。
中金公司首席经济学家梁红认为，过往多年的实践已证明，需求端调控在长期是基本无效的。限购、提高首付比例、增加交易税等需求端调控手段，并未能制止过去五年的房价上涨。她认为，只有切实增加供应，加强分层住房市场体系建设，才能构建出合理、健康的房地产市场。
她还建议，房地产行业也要推行全面的供给侧改革，包括在农村人口流入较多的城市里增加土地供应、降低土地价格;坚定推进户籍制度改革，特别是那些涉及公共服务和农村土地产权的政策规定。
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